轿车职业2020年中期战略：估计年新动力轿车销量109万辆（可下载）

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  上半年乘用车销量康复较好 ， 估计速下半年批发增速+4% 、下一年轿车换购大年加持上行周期。

  2Q20 数据表现有必定特殊性 ，但康复状况仍旧超出前期预期。乘用车销量在通过 1 季度的近乎腰斩之后敏捷康复，4-5 月批发增速别离达到了-2%、+7%，上险增速别离完成-9%、-8%，超过了季度初的商场预期。

  受疫情及 1H19 高基数影响，2020 年 年前 前 5 月新 动力车销量计 下滑起伏较大，累计 26.6 万辆/-44%。其间新动力乘用车销量累计 23.7 万辆/-46%、新动力商用车累计 2.9 万辆/-23%，全体销量不及燃油车的根本原因咱们我们都以为包含。

  估计 2020 年新动力轿车销量 109 万辆/-10% ，2H20 销量支撑来自于营运 性质销量康复 和新车型对 对 C 端需求 拉动：估计 2020 年营运性质新动力乘用车销量为 21.6 万辆/-13%，占全体比例 24%/-5PP：前 5 月新动力营运车收购企业的本钱开销方案慎重，营运性质新动力乘用车销量为 3.2 万辆/-69%，占全体比例仅为 15%/-15PP。

  获益于比例提高，2016 年 年 起度 简直每个季度 A 股零部件板块营收增速都高于 A 股乘用车板块。这包含自主零部件企业在 1）国内商场的比例提高，2）海外商场的比例提高，此外部分零部件公司凭仗并购、单车配套货值提高，也获得了逾越职业下流的增速。