公司属于制浆造纸行业，经过60多年的发展，公司已成为集制浆、造纸、热电联产、碱回收、纸箱及纸袋制造、医药、光电子、林业开发于一体的国有控股上市公司，系全国包装纸袋纸、纺织新材料溶解浆的重点生产企业，并已形成“绿色造纸、匠心制药”双轮驱动高水平质量的发展战略布局。
公司经营业务主要是做竹木浆、浆粕、纸袋纸、纸制品、光电子产品、医药产品、林木产品等产品产销及其贸易经营。基本的产品为“青山牌”系列伸性纸袋纸、精制牛皮包装纸、浆粕（溶解浆）、竹木浆、风油精等产品，产品行销全国各地和国际市场，其中企业主导产品纸袋纸被评为制造业单项冠军产品，市场占有率位居全国第一，竹溶解桨（FSC、OCS）为国内首创唯一以毛竹为原料的竹溶解桨产品，“水仙牌”风油精系国内传统品牌，家喻户晓，被列入“福建省制造业单项冠军产品名录”。
作为制浆造纸工业企业，公司坚持“市场导向、依托科技、质量为本、效益优先”的经营理念，充分发挥长纤制浆在行业中的应用优势，以下游工业包装用浆纸产品、纺织用竹木浆粕（粘胶纤维）产品及天然纤维竹浆产品为核心业务，主要经营模式如下：
物资采购是公司生产经营的重要环节，公司坚持“充分竞争、质优价宜”原则，大宗原材料、燃料、设备等主要采用公开招标、竞争性谈判、比质比价等方式，国内木竹片采购定价主要采取挂牌采购，根据公司库存及市场供需变化灵活调整，燃料、设备等公开招标，遵循公开、公平、公正、诚实信用的原则，并建立了“公开、透明、择优”的物资采购运行机制，有效降低采购成本。
公司浆纸主业一直秉承自主生产的经营模式，具备制浆造纸生产线及配套的碱回收、热电、污水处理系统。经过长期的发展，公司已建立一整套标准化的生产流程，包括生产现场、机器设备、产品质量、仓库等生产全环节，通过标准化管理，各项生产和管理指标在横向及纵向上进行对比，不断提升标准化水平。近年来，为适应市场变化，公司不断调整优化原料和产品结构，实施生产线系统技术升级和质量提升，加快新旧动能转换和产业转型升级，有效降低成本，提高效益。
公司销售采取“产品直销，以销定产”的销售模式。始终秉承客户至上的理念，坚持把提升客户服务水平、产品质量及客户满意度作为公司的一项重要工作，一是促进产品质量管理的规范化和精细化，公司已通过质量、环境、食品安全等管理体系的认证，有效提高作业效率和产品合格率、优质品率；二是与客户建立长期合作伙伴关系，满足客户不断发展的需求，重视与客户的共赢关系，同时加强营销团队建设，不断提升整体服务水准，进一步提高客户的粘性。
造纸行业是与经济社会发展密切相关的基础原材料产业，更是与居民日常生活息息相关的民生行业。2024上半年，随着各项宏观政策落实落细，工业生产平稳较快增长，企业利润持续稳定恢复，同时，企业通过技术创新、产品升级等手段持续提升产业的核心竞争力和市场适应性，造纸行业提质降本增效效果明显。根据国家统计局最新数据显示，2024年1-6月，全国机制纸及纸板产量7,661.3万吨，同比增长11.8%；2024年1-6月份造纸和纸制品业营业收入6,992.1亿元，同比增长6.0%；实现利润总额227.9亿元，同比增长104.9%。
然而，需要关注的是，随着环保政策的加强和内外部市场竞争的加剧，造纸行业仍然面临着一些挑战。一方面，与公司主流产品水泥包装纸休戚相关的水泥行业市场需求疲软，量缩价低导致行业出现历史性亏损。2024年上半年由于房地产行业仍处于调整阶段、基础设施投资增速持续放缓且主流消费市场竞争激烈等因素叠加，促使水泥价格底部运行，水泥行业呈现亏损状态。另一方面，包装纸市场竞争愈加激烈，国际市场方面，受俄罗斯、澳大利亚等竞争对手的价格压制，出口订单有所缩减。国内市场方面，国内外竞争对手不断涌进，抢占市场份额，伸性纸行业同行“内卷”，持续冲击小众市场。
2024年上半年，受期货交易所纸浆期货重点商品针叶浆主力合约强势带动和海外浆厂检修、歇工等多重因素影响，纸浆外盘价格一路攀升，使得纸浆现货价格整体维持在高位水平。然而，受终端需求偏弱、开工率不足等影响，下游原纸行业利润延续低位波动，下游纸厂产量及成品纸价格难以维系，影响纸浆需求。因此，浆价上扬趋势难以长期维系，国内浆价在2024年1-6月上中旬期间，呈现单边大幅上涨走势，6月中旬后开始下调浆价，影响制浆行业利润。
展望下半年，从造纸行业看，随着稳增长、扩内需、促消费政策的落地实施，国内下业需求回暖，消费复苏等因素将带动包装纸和非包装用纸等产品的市场需求。从制浆行业看，木、竹浆产品矩阵不断丰富，在造纸和纺织行业都有良好表现，特别是在纺织行业需求较为旺盛，价格也较为昂扬。我们认为未来木、竹浆价格将有望逆势上扬，维持整体高位区间。当然，浆价上升对于单纯的造纸行业是成本端的不利影响，在此浪潮下，已构筑完整供应链的林浆纸一体化企业将在行业中更具备竞争优势。二、经营情况的讨论与分析
2024年以来，随着宏观政策效应的持续释放，经济增长稳定带动了造纸业景气度有所回升，但由于需求端仍未回归正常，特别是水泥包装纸细分市场直接受水泥行业需求收缩影响，加之进口纸冲击、国内市场竞争激烈等不利因素，造纸企业压力依旧很大。报告期，公司纸行业主导产品销售价格较上年同期有较大幅度下降，毛利收窄。制浆方面，上半年国内整体浆价呈上扬趋势，公司浆粕产品量价齐升，价格保持相对较高水平，但由于自身制浆规模目前较为有限，总体销售占比不高。子公司方面，漳州水仙利润水平同比有所提高；深圳恒宝通经营进一步减亏，但仍处亏损状态。总体来看，报告期受主导产品利润下降影响，公司归属于上市公司股东的净利润较上年同期有所减少。
报告期，公司实现营业收入14.28亿元，较上年同期增加0.82亿元，同比增长6.11%；实现利润总额0.73亿元，较上年同期减少0.31亿元，同比下降29.81%；归属于母公司股东的净利润0.55亿元，较上年同期减少0.22亿元，同比下降28.85%。
报告期，公司坚持以习新时代中国特色社会主义思想为指导，全面加强党的建设，积极推进党建与生产经营业务的深度整合，以高质量党建和引领高质量发展。2024年是公司持续深化国企改革，促进智改数转，完善法治合规体系，推动高质量发展的重要之年，半年以来，公司秉持“绿色造纸”理念，构建新型林浆纸一体化格局，以碱回收项目投运为契机，以智改数转为重要抓手，紧紧围绕年度目标，坚持市场需求向导，克服下业需求收缩、产品价格下行等困难，探索应对措施，丰富产品矩阵，调整产业结构，优化产业布局，加大研发投入，推动新旧产能置换，以促进企业平稳发展。主要经营措施如下：
一是紧贴市场脉搏，以市场需求为导向，以订单管理为抓手，准确把握市场动态和行业趋势，积极调整产品结构，制定有效的经营策略，提高市场竞争力。报告期，公司新型包装用纸销售量占比进一步巩固提高，浆粕生产线产品进一步优化。
二是以碱回收项目投运为契机，持续探索优化公司生产系统运行方式，提高主体设备运行效率，充分的发挥全系统规模化产能效益。
三是优化采购策略，竭力降低原辅材料成本。紧随市场脉动调整采购策略，通过拓宽采购渠道并优化完善招标采购方式，严把质量关，保供控价，有力支撑生产平稳运行。同时立足本土化资源，持续优化原料本土化结构。
四是稳步推进、全面启动公司综合改革，按照现代企业制度要求，对标一流顶层设计，加强管理创新，促进公司综合管理水平上新的台阶。同时，加快推进企业合规化建设，进一步提升公司合规管理水平。
五是以数字赋能，推动企业智能化建设。公司依托现有资源优势加快转型发展和技术升级改造，并通过引入新装备与新技术，推进数字化、智能化建设，提升生产管理水平，提高生产经营效率，助推公司高质量发展。
六是积极推进品牌价值提升行动，明确企业品牌战略，完善现有品牌管理制度，细化品牌管理流程，将品牌战略与企业文化建设相融合，提升全员品牌管理和品牌意识，实现品牌建设工作的全覆盖，以品牌赋值产品，提升公司产品市场竞争力。
七是推进项目建设，加大创新投入，加快发展新质生产力。稳步推进碱回收技改项目正常投产，充分发挥规模化产能效益。做好高透纸袋纸、淋膜纸、竹木混合纸等新产品的生产研发，同时，抓住“以纸代塑，以竹代塑”绿色包装机遇，积极开发轻型包装新产品，抢占市场先机。报告期成功研发抄造出80g/平方米重袋半伸纸袋纸和低定量65g/平方米轻包装牛皮纸。
八是融入“绿色经济”，推进林业产业发展，推动绿色低碳可持续发展。公司聚焦绿色循环经济产业发展，发挥竹产业链“链主”的引领作用，延链补链强链，推动竹产业链的上下游协同发展，并加快推动绿色循环经济产业园建设。同时，积极推进新型林浆纸一体化发展、林业资产碳汇交易及国家储备林项目等，以公司现有林木资产为基础，探索股权合作构架，成立中竹（福建）林业发展有限公司，以国储林基地建设为载体，寻求林业资产经营管理新模式，推动形成“长中短结合”“一二三产融合”的立体、全链条林业产业体系，提高森林经营水平和林地生产力。积极探索创新竹林经营合作模式，目前，中竹林业公司已与周边乡镇签订竹林经营权流转面积约3,000亩，并与地方政府共同打造构建“村企联建·农竹联营”（双联）模式，为村民发放了全国首批“竹票”。
九是加强子公司管理，不断增创发展新动能。其一，积极培育拓展光电子产业，加快子公司深圳恒宝通自有品牌技术研究进度，拓展马来西亚恒宝通业务和规模，提升海外市场竞争力，推动国际业务新突破，实现高质量发展。其二，加快推进医药产业高质量发展，进一步深化子公司漳州水仙科技研发创新力度。报告期，新增1项发明专利和15项实用新型专利，并取得恩格列净片注册批件，标志着漳州水仙正式跨入口服固体化药制剂领域；持续推进中药同名同方委托研发，开展中药配方颗粒备案，目前已完成7个品种备案。其三，规划实施子公司惠州闽环及广州青纸的纸袋、纸板、纸箱等业务资源整合，业务结构调整取得初步成效。三、风险因素
宏观政策变化可能带来的新要求、新挑战，与造纸企业的生存和发展息息相关。近年来，为优化产业结构，提升产品技术水平，节能减排和淘汰落后产能，相关主管部门颁布了一系列相关政策法规，随着我国经济的持续不断的发展，未来造纸产业政策还可能进一步进行调整。国内国际经济形式发生了重大的变化，相应的财政、利率和进出口等政策都存在调整的可能。以及国家生态建设规划、国储林政策，竹产业发展政策，地方林业产业改革试点、林权流转模式创新、采伐政策变化及竹产业发展政策等可能导致经营环境变化。
应对措施：一是注重对相关政策的收集与分析，加强研判可能带来的风险与挑战，适时调整生产策略，及时、有效应对各项政策出台和调整带来的经营不利影响。二是聚焦“做强主业、延伸产业链”战略，着力构建“绿色循环经济产业”格局，布局绿色循环经济产业园建设,产业集聚到产业集群，以延链补链强链为路径，引领产业上下游联动，推动公司的纵向一体化发展，增强抗风险能力。三是加强内控制度的完善与调整，根据新政策、新业务进行及时修改和增补，定期对内控制度进行内部外部审核。
尽管受到全球政治局势动荡和经济下行的压力，造纸行业短期内需求不足、市场疲软，但从长期来看，随着我国经济的发展，人民生活水平不断提高，对纸张需求也越来越多。多家大型制浆造纸企业加大木竹浆产能投资，未来木竹浆产品、伸性纸产品的竞争压力增大。公司子公司药业、光电子技术更新换代快，受到同行竞争影响大。
应对措施：报告期内，公司通过碱回收技改项目、子公司漳州水仙股份有限公司发展等重点项目带动，进行新旧产能置换，推动主业升级。做好客户维护，保持良好稳定的合作关系。面对复杂多变的市场环境，加大研发投入，积极进行新产品研发，紧抓“以纸代塑”发展机遇，实施“产品特色化”战略，提高公司核心竞争力。
《中华人民共和国国民经济和社会持续健康发展第十四个五年（2021-2025年）规划和2035年远景目标纲要》对实现碳达峰碳中和作出重要部署，环保要求趋于严格。国家先后出台《“十四五”节能减排综合工作方案》《减污降碳协同增效实施方案》《煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平（2022年版）》《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》，对制造业节能减排、减污降碳提出了更高要求。
应对措施：公司主动进行环保节能技改，向节能要效益。报告期，公司加快推进碱回收技改项目建设，建设日处理量2000吨碱回收系统，将有效提高余热回收，降低生产成本，实现降本增效、节能减排的目标，推动企业绿色低碳发展。公司积极探索创新资源综合利用、产业循环发展模式，探索生物质燃料替代煤炭燃烧，提倡清洁、循环、低碳生产，坚持“绿色造纸”创新发展理念。
一是再生纤维原料(废纸)作为包装用纸的主要原料之一，其供应和价格将成为影响行业发展的主要因素之一，即废纸收购市场价格波动对纸浆及包装产业产生直接影响较大；二是公司浆纸产品主要原料目前仍为木材，而木材是长周期植物，当前，正值国内木材资源匮乏和生态环境保护呼声日浓，木材采伐量也逐年减少，公司浆纸所需纸材原料受到一定影响；三是部分辅助原料如煤炭价格波动，影响公司生产成本，油价上升导致物流成本上升，成本压力大。
应对措施：公司一是坚持不断调整原料结构、创新设备运行模式、探索生物质燃料掺烧、扩大碱回收能力减少自发电用煤量等；二是坚定践行林浆纸一体化战略，在已培育出较强的木竹浆自给能力的基础，持续加大产品创新研发力度，积极推广具有区域优势的省内竹资源利用，推进原料“本土化”战略；三是加强采购队伍建设，建立了较为完善的供应链管理机制，实行源头采购；完善“互联网+采购”模式，继续加强市场调研，积极采取灵活的采购策略，减少原材料价格波动对企业的影响。四、报告期内核心竞争力分析
公司深耕制浆造纸60多年，具有长期的制浆造纸经验，积累了一批技术精湛、经验丰富的制浆造纸工艺技术、机械设计、自动化控制、环境保护、企业现代化管理等人才队伍，目前拥有各类专业技术人员500多人，为公司发展提供了坚实的基础。公司是福建省“工业和信息化省级龙头企业”及“新一代信息技术与制造业融合发展新模式新业态标杆企业”，已形成了完整的精细化管理模式，并通过不断创新管理手段，优化管理流程，借力“互联网+”，不断推进智能化改造和数字化转型，加快推动新一代信息技术与造纸企业的深度融合，实施企业ERP，建立了互联网采购平台，促进企业实现质量变革、效率变革、动力变革，再塑制造业竞争新优势。
公司的竹木中长纤制浆在行业中具有独特优势，是国内率先发展林浆纸一体化的龙头企业，目前拥多条现代化先进制浆、造纸生产线及配套的碱回收、热电联产、水处理系统，现有原料林基地面积近四十万亩，FSC森林联合认证面积六十多万亩以上。近年来，公司遵循“两山”理念和“双碳”目标，结合林业改革试点和国家大力发展竹产业时代背景，抢抓“以纸代塑”新时代机遇，积极融入“绿色经济”，规划推进国家储备林项目，倡导推广绿色竹纤维应用，推动全竹产业链延伸，以龙头带动产业集聚，构建新型林浆纸一体化格局，努力实现公司原料本土化策略，提高竹原料在生产中的比重，进一步保障“以竹代木”和原料安全目标的实现。近期，公司作为主要起草单位之一，参与了由中国造纸学会委托中国制浆造纸研究院有限公司牵头起草的《纸浆、纸及纸板、纸制品碳足迹核算方法与报告指南》。
公司目前已形成“浆-纸-袋”“竹-浆-纸”双重产业链协同效应，产业链协同优势明显，近年来不断推进上下游产业链延伸，并努力实现“浆纤一体化”共同发展。2023年，公司与当地政府在产业园首动区项目陆续建成投产基础上积极筹划扩园计划，继续引进竹纤后加工及绿色包装建材等高关联项目，完善前后端产业配套，实现龙头带动、产业集聚、集群式可持续发展。尤其是公司近年成功研发并生产竹浆粕产品，已成为目前全国唯一一家具备规模的竹溶解浆生产企业，随着绿色纤维产业园的推动和建设，竹浆纤一体化合作，将更大程度提升产业链协同优势，进一步提升企业综合实力。
公司坚持走循环经济的可持续发展道路，是福建省三明高新区绿色循环经济产业园的“链主”企业。我国木材资源相对匮乏，绿色资源竹子具有生长快、周期短、可再生等优点，加之当前禁废、限塑背景，“以竹代木”“以竹代塑”已成趋势。福建省毛竹林面积居全国之首，其竹材资源又主要分布在三明、南平地区，而公司正好地处两个地区交界处，具有地缘优势。近年来，公司主材原料中毛竹占比持续提高，并已采用自身研制的先进竹材制浆工艺进行了规模化竹系列产品的生产，为企业带来了新的利润增长点。未来公司将充分利用丰富的毛竹资源优势，把天然绿色纤维竹浆产品应用作为主业导向之一，持续研发及优化固化竹浆制浆、造纸工艺，以竹浆为原料，逐步开发出更多的“青山牌”竹系列产品，进一步引导竹纤维市场需求，将丰富竹资源优势转化为产业优势、经济优势。
公司始终坚持创新驱动的发展理念，近年来根据市场原料供应及产品需求变化，不断加大技术创新和研发力度，目前拥有省级企业技术中心，母子公司合计拥有自主知识产权专利等约270项。通过持续的工艺技术创新及产品研发，积极推进技术成果的转化和应用，有力提升了公司的综合竞争实力。公司成功开发并推广了本色和漂白竹浆板及竹浆粕，竹浆在纸浆模塑包装及生活用纸的应用方面取得突破进展，公司是目前全国唯一一家具备规模的竹溶解浆生产企业。公司子公司漳州水仙连续被认定为国家高新技术企业、福建省专精特新中小企业、福建省创新型中小企业，2024年1月，漳州水仙作为上市许可持有人首个化药产品恩格列净片（10mg）获得国家药品监督管理局颁发药品注册批件，并视同通过一致性评价。子公司深圳恒宝通为高新技术企业并通过“专精特新中小企业”认定，下属东莞恒宝通为国家级专精特新“小巨人”。
公司产品行销海内外，“青山”牌系列产品是“全国知名品牌”“福建名牌产品”，主流产品伸性纸袋纸曾属国家免检产品，并被列入“福建省制造业单项冠军产品”，产品质量与市场占有率居国内行业龙头地位。子公司“水仙”商标被认定为“中国驰名商标”，“水仙牌”风油精系国内传统品牌，产品家喻户晓，并被列入“福建省制造业单项冠军产品名录”。2023年，公司及漳州水仙分别荣登福建省首届品牌价值百强榜单第5名和第8名。
公司现代化产业管理体系健全，先后通过了ISO9001质量管理、ISO14001环境管理、ISO22000食品安全管理、ISO50001能源管理、ISO45001职业健康安全管理等标准体系，以及海关高级认证等。通过FSC-FM森林经营以及FSC-COC产销链监管认证、EOS/NOP有机竹林及OCS有机生产认证，获“国家安全生产标准化二级企业（轻工造纸）”证书。
公司始终秉承绿色发展理念，高度重视环保问题，已制定《环境应急预案》。公司具有独立配套的碱回收系统、水处理系统、白水回收系统、黑液综合利用系统等污染治理设施，近年来实施了系列环保升级改造，如热电厂循环水系统改造、碱回收系统环保提升改造、白泥回收利用等，环保排放指标符合行业标准，并专门设立环保提升项目部及环保科技子公司青阳环保公司，结合公司发展规划启动环保提升系列技改项目，以逐步提升公司环保工作水平，并向智能化环保治理转型升级。公司连续9年被福建省生态环境厅评为“环保诚信企业”或“环保良好企业”。先后荣获福建省“循环经济生态示范企业”“绿色工厂”“重点用能行业能效领跑者标杆企业”等荣誉和称号。
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已有6家主力机构披露2024-06-30报告期持股数据，持仓量总计7.74亿股，占流通A股34.18%
近期的平均成本为1.72元。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。
限售解禁：解禁1637万股(预计值)，占总股本比例0.73%，股份类型：股权激励限售股份。(本次数据根据公告推理而来，真实的情况以上市公司公告为准)
限售解禁：解禁1228万股(预计值)，占总股本比例0.54%，股份类型：股权激励限售股份。(本次数据根据公告推理而来，真实的情况以上市公司公告为准)
限售解禁：解禁1228万股(预计值)，占总股本比例0.54%，股份类型：股权激励限售股份。(本次数据根据公告推理而来，真实的情况以上市公司公告为准)
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